Active return：ポートフォリオのリターン―ベンチマークのリターン
Active return = RP – RB
トラッキングエラー＝アクティブリスク
ファンドのリターンとベンチマークのリターンとの差異を年率標準偏差で測定したもの。トラッキングエラーの数値が大きいほど、ファンドがベンチマークから乖離したことになります。
tracking error = Active risk = σ(RP – RB)
information ratio
ファンドのリスクを加味した運用成績を測るための指標。数値が大きいほど、運用において取ったリスクに対する超過リターンが高く、アクティブ運用の効率が高いことになります。
IR＝Active return/tracking error
リターンの構成
Active return = factor return + security selection return
active risk squared = active factor risk + active specific risk
Fama-French 3ファクターモデル
参考：https://glossary.mizuho-sc.com/faq/show/1145?site_domain=default
Fama-French 5ファクターモデル
参考：https://glossary.mizuho-sc.com/faq/show/1147?site_domain=default
Carhart 4ファクターモデル
Fama-French 3ファクターモデル（マーケットリスク、企業規模、企業簿価）に、モメンタム（価格が上昇している株式はその後も上昇し続ける）のファクターを追加したモデルです。
E(R) = RF + β1RMRF + β2SMB + β3HML + β4WML
E(R) = expected return
RF = risk-free rate of return
RMRF(マーケットリスク) = return on value-weighted equity index – the risk-free rate
SMB(企業規模) = average return on small cap stocks – average return on large cap stocks
HML(簿価) = average return on high book-to-market stocks – average return on low book-to-market stocks
WML(モメンタム) = average returns on past winners(価格が上がっている) – average returns on past losers(価格が下がっている)
style：バリュー投資orグロース投資
size：時価総額、企業規模
factor portfolio
ファクター・ポートフォリオとは、特定のファクターに対するファクター感応度を1とし、他のすべてのファクターに対する感応度を0としたポートフォリオです。そのファクターに純粋に賭けることを意味します。
tracking portfolio
トラッキング・ポートフォリオの例としては、インデックス（S&P 500等) と同じファクターエクス ポージャを使用しながら、そのインデックスとは異なる証券群を使用することでインデックスをアウトパフォームしようとするポートフォリオのことです。
