アクティビティ

CFAの協会倫理規範 および職業行為基準の日本語ファイル
Code of Ethics and Standards of Professional Conduct

Electronic Trading
discretionary orders
Discretionary注文は指値注文に隠れた任意の幅（指値に加算もしくは減算する幅）を付けて発注する注文のことです。
IOC（immediate or cancel）注文
指定した値段かそれよりも有利な値段で、発注と同時に約定しない限りキャンセルされる注文のこと。
Dark pools
取引所外取引の一種で、証券取引所を通さず、証券会社の内 […]

Explicit trading costs
仲介手数料、税金、手数料等

Implicit costs
ビッド・アスク・スプレッド、マーケットインパクト、機会コスト、スリッページ等

Effective spread transaction cost
per-share effective spread transaction cost = (side) × (transaction price – midquote […]

インフォメーションレシオ
インフォメーションレシオが最も高いポートフォリオは、同時にシャープレシオも最も高いポートフォリオとなるため、投資家はインフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用を選ぶことになり、インフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用ポートフォリオは、リスク許容度にかかわらず、すべての投資家にとって最適（アクティブ）なポートフォリオとなります。
インフォメーションレシオは３つの要素で決定されます。
①I […]

インフォメーションレシオ

インフォメーションレシオが最も高いポートフォリオは、同時にシャープレシオも最も高いポートフォリオとなるため、投資家はインフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用を選ぶことになり、インフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用ポートフォリオは、リスク許容度にかかわらず、すべての投資家にとって最適（アクティブ）なポートフォリオとなります。
インフォメーションレシオは３つの要素で決定されます。
① […]

シャープレシオ
シャープレシオの重要な特性は、ポートフォリオに現金やレバレッジを加えても影響されないことがあげられます。
無リスク資産に50％配分すると、超過収益率とリターンの標準偏差の両方が半分に減少します。

最適なアクティブリスクを持つポートフォリオのシャープレシオ

SRP=√(SRB^2+IR^2)
SRB:ベンチマークのシャープレシオ
IR：ポートフォリオのインフォメーションレシオ

ポートフォリオのトータルリ […]

equity risk premium.
Discount rate for equity = R + π + θ + γ + κ
κ = additional risk premium relative to risky debt for an investment in equities
λ = equity risk premium = γ + κ

Commercial real estate investm […]

一般消費財：Consumer Discretionary
生活必需品：Consumer Staples
情報技術：Information Technology
金融：Financials
ヘルスケア：Health Care
資本財・サービス：Industrials
素材：Materials
公益事業：Utilities
エネルギー：Energy