電子トレード、電子トレードのリスク、相場操縦、金融不正について

Electronic Trading
discretionary orders
Discretionary注文は指値注文に隠れた任意の幅（指値に加算もしくは減算する幅）を付けて発注する注文のことです。
IOC（immediate or cancel）注文
指定した値段かそれよりも有利な値段で、発注と同時に約定しない限りキャンセルされる注文のこと。
Dark pools
取引所外取引の一種で、証券取引所を通さず、証券会社の内部で投資家の売買注文をつけあわせて約定させる取引のこと。
Hidden orders
隠し注文。注文を受けた取引所以外の市場からは見えないようにした指値注文です。大型サイズの注文を表示したくない場合などに、発注した大型注文の量を市場から隠すことができます。
Flickering quotes
注文を出したり取り消したりすることで気配値を点滅させること。
Leapfrog
ビッドアスクスプレッドが大きいときなどに、最良気配よりもよいプライスを提示すること。

Systemic risk
Runaway algorithms
アルゴリズムの暴走により意図しない注文を次々と出すこと。
Fat finger errors
入力ミスのこと。発注ミスが大きいときは相場に大きな値動きが生じることがあります。
Overcharge orders
市場で利用できる量よりもかなり高い流動性を要求する注文のこと。
市場に対して大きすぎる成行注文など。
Malevolent orders
悪意のある注文。特に市場を操作するために作成された発注。不満を持つ従業員が不正な取引を行うことや、トレーダーが過剰な量の気配値を送信して競合他社にDoS攻撃（ネットワークに意図的に過剰な負荷をかけサービスを妨害する攻撃）を仕掛けることなど。

Front running：フロントランニング
金融商品取引業者またはその役職員が、顧客から有価証券の売買の委託等を受けた場合、その売買を成立させる前に、自己の計算において同一銘柄の売買を成立させることを目的として、顧客の注文より有利な価格（同一価格を含む）で有価証券の売買を行うこと（顧客の売買情報を利用して顧客より先にそれを売買すること）。フロントランニングは、フロントランニングのきっかけとなる情報が不適切に入手された場合に違法となります。
また、大量の注文を処理するアルゴリズムでは、売買注文を細かくスライスすることが多いため、大規模な買い注文がスライス注文されているという情報を入手したフロントランナーは、最良の価格で購入し、その後、大規模な買い手に高い価格で転売することができます。フロントランナーは、機械学習の助けを借りて、大口注文情報を市場データから予想し、これらの大口注文を嗅ぎつけることでフロントランニングを可能にしています。

相場操縦
Trading for market impact
トレーディングにおいて敢えてマーケットインパクトを出すことで価格を動かすこと
Rumormongering：風説の流布
トレーダーの価値評価に影響を与えるために、偽の情報を流布すること。風説の流布は一般に違法ですが、偏向報道（一方を強調する）は違法ではありません。
Wash trading：仮装売買
特定の株式等の売買に関し、第三者に誤解を生じさせる目的をもって、同一人物が、同時期に、同価格で、売りと買いの注文を行い売買が行われたように見せる行為を仮装売買といいます（自分で売って自分で買う）。 また、自分と第三者の複数人の売主と買主が通謀して行う同様の売買を馴合い売買といいます。
spoofing：見せ玉
約定する意図のない指値注文のことで、売りが多い、買いが多いなどを投資家に誤認させ、相場を変動させる目的で行なわれます。
Bluffing
風説の流布やウォッシュ・トレーディング等をつかい、安い株を買い上げ、買いが集まり値段が上がったところで売るなどのパンプ アンド ダンプなどが行われます。
Gunning the market
相場操縦のこと。例えば、急激な空売りにより、売り崩し、他のトレーダーのストップロス注文を誘発し、自身はより低い価格でそれらの株式を買い戻しことなど。
cornering：コーナリング
買占め

#Portfolio Management