Two Period Binomial Model and Put-Call Parity

プットコールパリティ
同一の原資産、同一限月、同一行使価格のプットオプションとコールオプションの間に以下の関係が成立します。
S0 + P0 = C0 + PV(X)
C：コール
P：プット
PV(X)：権利行使価格X/(1+r)^t
PV(X)：(X・e^(−Rfc×T))
S：原資産の現在価格

Two-Period Binomial Model

πU(probability of an up move)=(1+Rf−D)/(U−D)
πD(probability of a down move)=1-πU
U：up move factor = (1 + % up)：価格がいくら上がるか：15%上がる場合、U=1.15
D：down move factor = (1 − % down)：価格がいくら下がるか：13%下がる場合、D=0.87
満期のC++=満期時の価格(値上がりと値下がりファクターを掛けた値) － 行使価格
C+=E(call option value)/(1+Rf)={(πU×C++)+(πD×C+−)}/(1+Rf)
C−=E(call option value)/(1+Rf)={(πU×C−+)+(πD×C− −)}/(1+Rf)
C=E(call option value)/(1+Rf)={(πU×C+)+(πD×C−)}/(1+Rf)

American-Style Options

満期まで待たずに権利行使できる。