配当割引モデル、フリーキャッシュフローモデル、残余利益モデル、ゴードングロースモデルについて

Dividend discount models ：配当割引モデル
DDMsは、次のような場合に株式価値の計算に使われます。

• 過去に、会社が配当を支払っている。
• 配当政策が明確であり、会社の収益と関連している。
• 少数株主にとってのバリュエーションの見積もり。

Free cash flow models
フリーキャッシュフローモデルが最も適切な場合

• 配当金の支払い履歴がない企業。
• 配当が利益と明確・適切に関連していない企業。
• 収益性に対応するフリーキャッシュフローを持つ企業。
• 支配株主にとってのバリュエーションの見積もり。

The residual income approach
残余利益モデルが最も適切な場合

• 配当履歴のない企業。
• 予想される将来のキャッシュフローがマイナスの場合。
• 財務情報の透明性やクオリティが高い会社。

Gordon growth model (GGM) 
Gordon growth modelは次のような場合に適切です。

• 企業が、1年後に配当金を支払うと予想される場合。
• 配当は、一定の成長率g（ゼロより小さくてもよい）でいつまでも成長すると予想される場合。
• 成長率 g はrequired return r よりも小さい場合。