FX Carry Trade:キャリートレード
投資家は利回りの低い通貨で借りた資金で、利回りの高い通貨に投資すること。利回りの低い通貨は調達通貨と呼ばれます。
Risks of the Carry Trade：キャリートレードのリスク
キャリートレードが利益を生むのは、アンカバー金利パリティが投資期間中維持されない場合のみです。資金調達通貨が投資通貨に対して大きく上昇し、トレーダーの利益を減少させるか、あるいは損失をもたらすことがあります。
Mundell-Fleming Model：マンデル・フレミング・モデル
High Capital Mobility－Expansionary monetary policy and expansionary fiscal policy
拡張的な金融政策は金利を低下させ、物的・金融資産への資本投資の流入を減少させます。この資金流入の減少は、自国通貨に対する需要を減少させるため自国通貨安をもたらします。金融引き締め政策は逆に金利を上昇させ、自国通貨価値を上昇させることになります。
拡張的な財政政策（減税や政府支出の増加による赤字の拡大）は、政府の借金を増やすため、結果として、金利を上昇させます。金利の上昇は、海外からの投資を呼び込み、金融収支を改善させ、自国通貨に対する需要を高めることになります。
Low Capital Mobility－資本の流れが制限される場合
貿易不均衡が為替に与える影響が、金利の影響よりも大きくなります。そのため、拡張的な財政・金融政策は純輸入を増加させ、自国通貨安につながります。同様に、制限的な金融政策や財政政策は自国通貨高をもたらします。
Pure monetary model
どの時点でもPPPが成立し、生産は一定に保たれる。拡張的（制限的）な金融政策は、物価の上昇（下落）と自国通貨の価値の低下（上昇）をもたらします。したがって、マネーサプライをx%増加させると、物価水準がx%上昇し、その後、自国通貨がx%下落する。純粋な貨幣的アプローチでは、将来の貨幣の膨張・収縮に対する期待は考慮されない。
Dornbusch overshooting model： Dornbuschのオーバーシューティングモデル
為替レートが短期的に長期的なPPPの値をオーバーシュートするとした理論。為替レートのオーバーシューティングが発生する原因を、資産市場の不均衡は瞬時に調整されるが、財市場の不均衡調整には時間がかかるため（物価は短期的には動きにくく、金融政策の変更を直ちに反映しない）、両市場の調整スピードの差により為替レートがオーバーシュートするとしています。
Portfolio Balance Approach
ポートフォリオバランスアプローチは、財政政策の効果のみに注目するもので、マンデル・フレミングモデルが財政政策の短期的な影響に着目するのに対し、ポートフォリオバランスアプローチは長期的な視点で、財政赤字や黒字が継続した場合の通貨価値への影響について評価します。財政赤字は自国通貨安につながります。
currency crisisのサイン
- 貿易条件（輸出と輸入の比率）の悪化
- 為替レートが固定または部分的に固定
- 外貨準備高が大幅に減少する
- 通貨価値が過去の平均値より上昇する
- インフレ率の上昇
- 資本市場の自由化
- 銀行準備高に対するマネーサプライが増加する
- 銀行危機
