線形回帰モデルの従属変数と独立変数

independent variable(explanatory variable)：独立変数・説明変数
独立変数とは、y=f(x […]

Dividend discount models ：配当割引モデル
DDMsは、次のような場合に株式価値の計算に使われます。

過去に、会社が配当を支払っている。
配当政策が明確であり、会社の収益と関連している。
少数株主にとってのバリュエーションの見積もり。

Free cash flow models
フリーキャッシュフローモデルが最も適切な場合 […]

CFAの協会倫理規範 および職業行為基準の日本語ファイル
Code of Ethics and Standards of Professional Conduct

Electronic Trading
discretionary orders
Discretionary注文は指値注文に隠れた任意の幅（指値に加算もしくは減算する幅）を付けて発注する注文のことです。
IOC（immediate or cancel）注文
指定した値段かそれよりも有利な値段で、発注と同時に約定しない限りキャンセルされる注文のこと。
Dark pools
取引所外取引の一種で、証券取引所を通さず、証券会社の内 […]

Explicit trading costs
仲介手数料、税金、手数料等

Implicit costs
ビッド・アスク・スプレッド、マーケットインパクト、機会コスト、スリッページ等

Effective spread transaction cost
per-share effective spread transaction cost = (side) × (transaction price – midquote […]

インフォメーションレシオ
インフォメーションレシオが最も高いポートフォリオは、同時にシャープレシオも最も高いポートフォリオとなるため、投資家はインフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用を選ぶことになり、インフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用ポートフォリオは、リスク許容度にかかわらず、すべての投資家にとって最適（アクティブ）なポートフォリオとなります。
インフォメーションレシオは３つの要素で決定されます。
①I […]

インフォメーションレシオ

インフォメーションレシオが最も高いポートフォリオは、同時にシャープレシオも最も高いポートフォリオとなるため、投資家はインフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用を選ぶことになり、インフォメーションレシオが最も高いアクティブ運用ポートフォリオは、リスク許容度にかかわらず、すべての投資家にとって最適（アクティブ）なポートフォリオとなります。
インフォメーションレシオは３つの要素で決定されます。
① […]

シャープレシオ
シャープレシオの重要な特性は、ポートフォリオに現金やレバレッジを加えても影響されないことがあげられます。
無リスク資産に50％配分すると、超過収益率とリターンの標準偏差の両方が半分に減少します。

最適なアクティブリスクを持つポートフォリオのシャープレシオ

SRP=√(SRB^2+IR^2)
SRB:ベンチマークのシャープレシオ
IR：ポートフォリオのインフォメーションレシオ

ポートフォリオのトータルリ […]

equity risk premium.
Discount rate for equity = R + π + θ + γ + κ
κ = additional risk premium relative to risky debt for an investment in equities
λ = equity risk premium = γ + κ

Commercial real estate investm […]