デルタ（Delta、δ）
オプション取引で、原資産の価格変化に対してプレミアム（オプション価格）がどの程度変化するかを示した指標。
オプション投資の際のリスク指標のひとつです。通常は0～1の間で示され、デルタ値が1に近づくほど、オプション価格は原資産の価格変動の影響を大きく受けることになります。

ガンマ（Gamma、γ）
オプション投資の際のリスク指標のひとつで、原資産の価格変化に対するデルタの変動率のこと。
つまり、ガン […]

プットコールパリティ
同一の原資産、同一限月、同一行使価格のプットオプションとコールオプションの間に以下の関係が成立します。
S0 + P0 = C0 + PV(X)
C：コール
P：プット
PV(X)：権利行使価格X/(1+r)^t
PV(X)：(X・e^(−Rfc×T))
S：原資産の現在価格

Two-Period Binomial Model

πU(probability of an […]

Interest Rate Swap
Interest Rate […]

Forward rate agreement (FRA)
 2 × 3 F […]

Forwards and Futures on Fixed Income Securities
FP(on a fixed income security)=(S0−PVC)×(1+Rf)T
=S0×(1+Rf)T−FVC
PVC:present value of the expected coupon payments
FVC:future value of the coupon payments

The value […]

Forward contract price
FP = S0 × (1 + Rf)^T

forward overpriced:borrow money ⇒ buy (go long) the spot asset ⇒ go short the asset in the forward
forward underpriced:borrow asset ⇒ short (sell) spot asset ⇒ lend […]

CDS spread ≈ (1 – RR) × POD
POD:Probability of default
RR:recovery rate

credit spread on bonds = yield – LIBOR
Credit spreadsは hazard rates や loss given defaultと正の相関があり, recovery ratesとは負の相関があります。

upfront […]

Structural Models
value of risky debt = value of risk-free debt − value of put option(strike price equal to the face value of debt)
value of risky debt = value of risk-free debt − CVA
Therefore, the value of […]

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